Einbiegen auf die Zielgerade
Willkommen im Schlussquartal! Natürlich wird das Börsenjahr 2023 erst nach dem letzten Handelstag abgerechnet, aber was die Wirtschaftsdaten angeht, ist für die fünf großen Forschungsinstitute die Messe bereits gelesen: 0,6 Prozent Rückgang werden für das deutsche Bruttoinlandsprodukt erwartet; im Frühjahr hatte man noch mit einem Plus von 0,3 Prozent gerechnet. Die Inflationsrate sehen die Experten bei 6,1 Prozent für das aktuelle Jahr. Die Erwartung einer Aufhellung wird auf 2024 vorgetragen, wo das BIP nun um 1,3 Prozent zulegen und die Teuerungsrate nur noch 2,6 Prozent betragen soll. Was machen solche Daten mit dem Konsumklima? Richtig, das geht in den Keller und gleichzeitig steigt die Sparrate – auch Dank dem Comeback der Zinsen nun auf höchstem Stand seit April 2011 -, was wiederum die Binnennachfrage schwächt; insbesondere im Einzelhandel. Ein Teufelskreis.
Was hier helfen könnte, wäre Optimismus! Doch der ist bei politischer Unentschlossenheit und multiplen Krisen gerade Mangelware – auch an der Börse: Der DAX verlor im September 3,5 Prozent und notiert seit letzter Woche (erstmals seit Anfang November 2022) wieder unterhalb seines 200-Tage-Durschschnitts. Beim Feiertagshandel gestern ging es nochmal um 1 Prozent abwärts, wobei die negativen Vorgaben aus Nordamerika und Asien noch nicht vollständig eingepreist sind. Jetzt wird wieder um die Marke von 15.000 Punkten gerungen, wie zuletzt Mitte März. Das sind zwar noch 1.000 mehr als zum Vorjahresschluss, aber eben auch 1.500 weniger als zum Jahreshoch vor zwei Monaten. Die mathematische Ausgangsbasis für eine Jahresschlussrally ist gut und auch die Monats-Saisonalität im vierten Quartal spricht für steigende Kurse. Ob es das Börsenjahr 2023 nach den erlittenen Rückschlagen aber auf die Medaillenplätze schafft, darf schon jetzt angezweifelt werden.
Newsletter vom 4. Oktober 2023
Thomas Strelow, Börse Düsseldorf
